内存不缺了，电脑却要涨到 2027 下半年：Q4 这 5%–20% 是怎么来的

同一场活动上，宏碁董事长陈俊圣说了两句看似打架的话：内存和 CPU 的缺料正在缓解，而今年第四季度的 PC 还要再涨 5%–20%。

缺货在好转，价格却在往上走。这两件事同时成立，恰恰是这轮涨价最值得看的地方。

缓解的是缺货，不是价格

9 月 19 日，陈俊圣在宏碁集团的活动后接受媒体采访。按他的说法，除了少数高阶规格，存储和 CPU 的供货吃紧都在缓解，此前喊缺的 CPU「最近都解决了」，只剩搭配特定项目的少量规格还紧。

但价格没跟着松。他给出的判断是：第四季度终端 PC 产品会持续涨价，平均幅度 5%–20%，而且「要到 2027 年下半年价格才有机会反转」（科创板日报）。

那 5%–20% 是从哪来的

答案不是缺货，是时间差。

零组件的价格先动，终端产品的售价后动。整机厂今天卖出去的机器，装的可能是三个月前按旧价买的料；等到这批料用完、新料按新价进来，售价才补上这一刀。陈俊圣的说法是，终端调整售价会落后，2026 年第四季到 2027 年第一季，终端产品「仍须反映成本调升售价」（CFM 闪存市场）。

所以你看到的涨价，涨的往往不是今天的缺货，是半年前那批高价料。

这条时间差还有个副产品：它让涨价显得特别顽固。缺货新闻已经降温了，货架上的价签还在往上跳，因为传导还没走完。

三巨头的喊话，被整机厂拆了台

更值得记的是另一段。

三星、SK 海力士、美光三家对外反复讲同一个故事：内存价格会一路上涨到 2027 年。陈俊圣直接说，这根本不是事实。

他给的解释是：反垄断法规禁止这几家直接坐下来协调价格，于是他们改用公开声明互相传递信号——你别降，我也不降。用他的话说，有库存的人会对外喊一直涨下去，但懂供需循环的人都知道「这个其实是在喊话而已，因为实际上大家手上都是满满的库存」（观点网转述、新浪财经）。

他还补了一句更直白的供求画像：现在要卖给我们的人很多，要跟我们买的人少。

这条对读新闻的人是个提醒。行业巨头的公开预判，不全是供需报告，有时候是报价单。 尤其在他们被法律禁止直接商议价格的市场里，公开喊话几乎是唯一合法的对话方式。

真正缺的，和真正不缺的

把「内存缺货」当成一整件事，本身就容易看错。这轮是分化的。

一边是 DDR4 和普通 DDR5，供给相当充裕，DDR4 的价格甚至已经开始下滑；另一边是搭配 NVIDIA N1、N1X 这类次世代 AI PC 平台的高阶 LPDDR5X 9600，确实还紧（CFM 闪存市场、新浪财经）。

区别在于量：紧的那些规格单价高、机型出货量贡献小，对整体 PC 出货影响有限。也就是说，撑起「缺货」叙事的，是占比很小的那一头；而你我买的大多数机器用的那一头，反而不缺。

顺带一提，苹果此前已经接受了三星上调的存储合约价。大厂认价不等于缺货，只说明它在那个时点更愿意锁定供应而不是赌价格往下走。

拐点大概在什么位置

陈俊圣给的时间表是这样的：

• 2026 Q4：终端 PC 涨 5%–20%。
• 2027 Q1：还可能再涨，但这是一个价格混乱的时期，涨幅会越来越窄。
• 2027 年中：零组件价格可能见顶并趋于稳定，新增产能开始全面开出。
• 2027 下半年：终端售价有望止涨趋稳。至于会不会往下掉，他自己也留了口子——实际仍要视市场供需而定，反转点谁也说不准。

需求侧的压力是实打实的。研调机构预估，2027 年全球 PC 出货量可能出现双位数下滑，只是平均售价提高会抵消一部分，营收未必同步减少。

他还批评了一件事：这波涨价像风潮，从 PCB、玻璃纤维布一路涨到内存，一堆零件商跑来通知涨价。他甚至认为这会推高通胀、倒逼央行加息——这是他的判断，不是本文的结论，但它说明一件事：连整机厂都觉得，这一轮涨得有点超出供需本身。

我们该怎么用这个信息

把上面几条收成一句话：决定价格的从来不只是缺不缺货，还有喊话和时滞。

落到换机上，有两个可用的判断：

一是别把「缺货缓解」读成「马上降价」。传导还要走两三个季度，货架上的价格滞后于零组件行情，这是结构性的。

二是别把「涨到 2027」当成确定的时间表。那句话出自卖内存的人，而买内存的人说的是另一套。两个版本打架的时候，买方的数字通常更接近成交价——因为他得真掏钱。

真要给个落脚点：2027 年中是个值得盯的窗口，那是多数新增产能开出来的时点。在那之前，除非刚需，等的成本通常低于抢的成本。

缺货是理由，库存是账本，喊话是策略。这轮涨价里，最不重要的反而是到底缺不缺货。

如果明年你要换电脑，现在会怎么选？

A. 现在就买，怕后面更贵

B. 先不换，把旧机再撑到 2027 年年中

C. 看具体型号，只在高阶配置上认涨价，其余等回落

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